Cổ phiếu của nhà sản xuất chip nhớ Micron Technology đã bị áp lực mạnh trong những tháng gần đây. Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại cách đây ba tháng, giá cổ phiếu đã giảm 41% – một sự suy giảm mạnh hơn nhiều so với nhiều nhà sản xuất chip khác, những công ty cũng bị ảnh hưởng bởi sự hạ nhiệt của sự hưng phấn trên thị trường xung quanh Trí tuệ nhân tạo (AI). Bất chấp nhu cầu cao đối với chip cho các hệ thống AI, phần lớn doanh thu của Micron vẫn phụ thuộc vào các thị trường đã bão hòa như máy tính cá nhân và điện thoại thông minh, những thị trường có tốc độ tăng trưởng tương đối thấp.

Vào tháng 6, Micron vẫn có thể tỏa sáng với các số liệu quý mạnh mẽ và thể hiện mức tăng giá cổ phiếu 12 tháng là 118% – chỉ có Nvidia đạt kết quả tốt hơn trong chỉ số PHLX Semiconductor. Tuy nhiên, lượng hàng tồn kho DRAM do các nhà sản xuất PC và điện thoại thông minh tích trữ trong nửa đầu năm, với kỳ vọng giá sẽ tăng, hiện đang ảnh hưởng tiêu cực đến xu hướng giá. Đồng thời, doanh số bán hàng của PC và điện thoại thông minh đã suy yếu trong nửa cuối năm.

Trong khi nhu cầu về bộ nhớ tốc độ cao (HBM) sử dụng trong các hệ thống AI vẫn ổn định, một số nhà phân tích lo ngại về khả năng dư thừa sản xuất. Brian Chin từ Stifel gần đây đã tuyên bố rằng những lo ngại về tình trạng dư cung chưa được xác nhận, nhưng cũng nhấn mạnh rằng doanh số bán hàng điện tử tiêu dùng, chiếm một phần lớn nhu cầu về chip bộ nhớ, vẫn chưa đạt kỳ vọng.

Dự kiến kết quả kỳ kinh doanh tứ từ của Micron vào thứ Tư cho thấy doanh thu tăng 90% lên 7,6 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động sau khi điều chỉnh được mong đợi sẽ đạt gần 1,6 tỷ USD, mức cao nhất trong hai năm. Tuy nhiên, các dự báo cho thấy rằng đà tăng giá của bộ nhớ DRAM có thể giảm nhiệt. Các nhà phân tích mong đợi rằng giá bán trung bình trên mỗi gigabyte DRAM trong quý tháng Tám chỉ tăng 9,1% - một mức giảm rõ rệt so với mức tăng 22,2% trong quý trước.

Mặc dù có sự suy yếu tạm thời hiện nay, tâm lý tại phố Wall vẫn lạc quan. 90 phần trăm các nhà phân tích vẫn xếp hạng cổ phiếu Micron là một cơ hội mua. Nhà phân tích Tim Arcuri của UBS tin tưởng rằng sự giảm giá của DRAM là tạm thời và dự đoán các nhà sản xuất PC và điện thoại thông minh sẽ trở lại mạnh mẽ hơn vào năm 2025, được thúc đẩy bởi yêu cầu lưu trữ ngày càng cao cho các ứng dụng Edge-AI. Mehdi Hosseini từ Susquehanna cũng cho rằng giai đoạn hiện tại chỉ là một "điều chỉnh giữa chu kỳ" trong một chu kỳ tăng trưởng dài hơi hơn.

Mặc dù Micron chỉ đưa ra dự báo cho một quý trước mắt, các nhà phân tích dự đoán rằng tình hình có thể ổn định vào năm sau. Chris Danely từ Citigroup đã viết trong một phân tích gần đây rằng cổ phiếu có thể tiếp tục yếu cho đến khi giá DRAM đảo chiều, nhưng điều này nên xảy ra trong vòng ba đến sáu tháng.